BMCE capital recommends the title Snep

Selon BMCE Global Research, the Snep will be my parcours de son ambition de réduire ses coûts grace à sa stratégie d’augmentation de production et sa maîtrise industrielle.

Snep est une valeur à acheter cette année. According to BMCE Global Research (BKGR), which valued the title at 1,040 DH, the company will be my share of the ambition to reduce its coûts thanks to its strategy for increasing production and its industrial maîtrise. The amélioration of their margins is progressively poursuivant thanks to «a favorable prix effet compte tenu de la forte hausse des prix de l’éthylène et par conséquent du PVC». Mais ce n’est pas tout. BKGR will continue to develop sophisticated products to strengthen their value through the launch of a new unit of Compounds PVC prior to the second semester and which will be dedicated, in a first time, to the automobile sector. Snep devrait, in outre, poursuivre son extension program of their production capacities expected, from 2024, an annual output of 120 KT of PVC and 115 KT of soude. Dans ses recommendations, BKGR rappelle l’ambition de l’entreprise d’exporter près de 20% de son chiffre d’affaires vinylique à l’horizon 2024, avec l’homologation de ses produits sur la Turquie, l’Espagne, le Portugal et l’Afrique de l’Ouest. The BKGR analysis lists five forces for the leading industry of electrolyte products in Maroc with a share of the march of 75%. D’abord, la Snep dispose d’une bonne maitrise des procédés industriels. Ensuite, l’amélioration de l’efficacité opérationnelle lui permet de gagner en productivité.

Snep peut également compter sur sa localization industrielle proche de la mine de sel gemme de Mohammedia et du marché centre, regrouping the majorité des opérateurs dans la transformation du plastique et le gros de la consommation. Another positive point, l’enrichissement de l’offre de l’entreprise que intègre des produits à plus forte valeur ajoutée (PVC compound). Dernière force citée, the finalization of phase 1 of the projet d’augmentation des capacités. In terms of faiblesses, BKGR n’en souligne qu’une seule. Il s’agit du coût énergétique en hausse étant donné que l’activité est hautement énergivore. Toutefois, this consumption is attenuated by the utilization of the renewable energy suite under contract with the operator éolien Nareva. BKGR fait, par ailleurs, resort three opportunities for Snep.

On the other hand, that the local industry of multiple sources of import (States-Unis, European Union and Mexique) is protected by anti-dumping measures. Ensuite, a strong demand for PVC is maintained even well in Morocco than internationally. Finally, the authorities put forth their efforts to extend the drinking water supply and the evolution of treatment stations to boost the electrolyte segment. Toutefois, BKGR pointe du doigt deux menaces. The premiere concerns the fluctuation of the cours de l’éthylène à l’international. The second trait is the reliable port capacity that limits the different logistical orientations of Snep, according to management.

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